LW Bogdanka pod presją rynku: wyniki po trzech kwartałach 2025 roku
09:14 18-11-2025 | Autor: redakcja
fot. LW Bogdanka
W warunkach presji cenowej Grupa utrzymywała płynność finansową na bezpiecznym wysokim poziomie, choć zauważalne jest stopniowe uszczuplanie poduszki finansowej. EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i odpisami aktualizującymi) wyniosła 302,4 mln zł (-49,3% r/r), przy marży 15% (spadek o 5,7 p.p. r/r). Marża EBIT (zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami) wyniosła 7%. Grupa zakończyła okres trzech kwartałów 2025 r. zyskiem netto 129,9 mln zł, wobec straty 756,2 mln zł rok wcześniej.
– W trzech kwartałach 2025 r. Bogdanka realizowała swoje cele operacyjne i utrzymywała stabilny poziom produkcji, mimo wymagającego otoczenia rynkowego i niekorzystnego układu ścian wydobywczych w drugim i trzecim kwartale. Agresywna polityka cenowa ze strony podmiotów korzystających z dopłat, wpływa na rynek i poziom cen sprzedaży, co wymaga od Spółki większej dyscypliny kosztowej i elastycznego podejścia do planowania produkcji. Priorytetem pozostaje dalsze wzmacnianie fundamentów Spółki – poprzez utrzymanie sprawności operacyjnej, realizację inwestycji podnoszących efektywność oraz działania wspierające transformację energetyczną i rozwój regionu – mówi Zbigniew Stopa, prezes zarządu LW Bogdanka.
Produkcja i sprzedaż
LW Bogdanka sprzedała w trzech kwartałach 2025 r, około 5,3 mln ton węgla handlowego, co oznacza spadek o 6,5% w porównaniu do tego samego okresu 2024 r. Mimo niższej sprzedaży, Spółka utrzymała wiodącą pozycję na rynku. Udział Grupy w dostawach węgla do energetyki zawodowej w Polsce wyniósł 31,9%.
Grupa wyprodukowała niemal 5,2 mln ton węgla handlowego o 172 tys. ton mniej niż przed rokiem (-3,2%) Uzysk węgla wyniósł 63,9%, w porównaniu do 63,5% z trzema kwartałami 2024 r.
Sprzedaż węgla do Enea Wytwarzanie sp. z o.o. oraz Enea Elektrownia Połaniec S.A. stanowiła niemal 80% łącznych przychodów ze sprzedaży. Rok wcześniej udział tych dwóch kluczowych odbiorców był o 2 p.p. wyższy.
Udział eksportu w przychodach LW Bogdanka wzrósł do 3% (z 1% rok wcześniej). Sprzedaż węgla na Ukrainę i Słowację w trzech kwartałach 2025 r. prowadzona była zarówno przez podmiot pośredniczący, jak i bezpośrednio przez Spółkę.
Inwestycje
W trzech kwartałach 2025 r. Grupa Kapitałowa LW Bogdanka przeznaczyła niemal 448,3 mln zł na inwestycje, co stanowi 64,3% rocznego budżetu CAPEX (nakłady inwestycyjne). Zdecydowana większość tych wydatków, bo aż 70%, została skierowana na tworzenie nowych wyrobisk oraz modernizację istniejących. Grupa wykonała wyrobiska o łącznej długości 13,9 km.
Wyniki finansowe
Po trzech kwartałach 2025 r. przychody LW Bogdanka wyniosły 2 009,2 mln zł, co oznacza spadek o 22,7% w porównaniu do tego samego okresu 2024 r. Na niższy poziom przychodów wpłynęły niższe ceny oraz ograniczenie popytu na węgiel.
Wynik EBITDA Grupy osiągnął wartość 302,4 mln zł, malejąc rok do roku o 49,3% rok do roku. Wynik operacyjny EBIT był na poziomie 141,4 mln zł, wobec niemal 945 mln zł straty rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 129,9 mln zł, w porównaniu do straty 756,1 mln zł na koniec trzeciego kwartału 2024 r. (należy przypomnieć, że wyniki za trzy kwartały 2024 roku był obciążony odpisem aktualizującym wartość aktywów trwałych).
Marża EBITDA sięgnęła 15% (-o 5,7 p.p. r/r), a marża EBIT 7% (+43,3 p.p.). Sytuacja płynnościowa Grupy pozostała stabilna.
Na wyniki finansowe Grupy za trzy kwartały 2025 r. istotny wpływ miała likwidacja szkody z pierwszego kwartału br., na kwotę 144,85 mln zł (opisanej w raporcie bieżącym nr 4/2025 z 24 stycznia 2025 r.). Szkoda dotyczyła majątku podziemnego i była związana ze zdarzeniem, do którego doszło w lutym 2023 r.
Na wyniki bieżącego roku finansowego wpłynie również niższa amortyzacja, będąca efektem odpisów aktualizujących o wartość bilansową aktywów trwałych na kwotę 1,17 mld zł, dokonanych w II kwartale 2024 r. W okresie trzech kwartałów 2025 r. odpis ten obciążył wynik operacyjny i wynik netto, jednak nie miał wpływu na wynik EBITDA ani na sytuację płynnościową LW Bogdanka.
– Po trzech kwartałach 2025 roku Bogdanka utrzymuje stabilną sytuację finansową i bezpieczną strukturę bilansu, mimo bardzo wymagającego otoczenia rynkowego. Na wynik tego okresu wpłynęło odszkodowanie za szkodę górniczą oraz niższa amortyzacja związana z odpisami aktualizacyjnymi dokonanymi w 2024 roku. Dzięki konsekwentnej optymalizacji kosztowej Spółka zachowuje dobrą płynność i kontynuuje inwestycje podnoszące efektywność operacyjną. Obecne warunki rynkowe ograniczają potencjał generowania marż, a wsparcie kierowane do części śląskich kopalń zaburza mechanizmy cenowe. Wymusza to na nas jeszcze większą dyscyplinę kosztową i elastyczność w zarządzaniu – mówi Artur Wasilewski, zastępca prezesa zarządu ds. ekonomiczno-finansowych.
… i dlatego,jak mówi mój znajomy który tam pracuje,robi się wszystko żeby kopalnię jak najszybciej zbankrutować i zlikwidować.
KE ocenia sytuację finansową Polski. Wzrost oparty na konsumpcji wewnętrznej, niskie inwestycje, wzrosną ceny energii, największe w UE tempo wzrostu długu publicznego z 55.1% PKB w 2024 r do 69.2% w 2027. Kurs na górę lodową. Dlaczego?
jak zagłosowali tak będą mieli ha ha ha uśmiechajcie się
czyli jak na upa idzie nie ma co2 u nas z produkcji 🙂
PeŁo u władzy i wszystko jasne. Sprzedać do niemca za 1 PLN i zaraz będzie i eko i rentowna.
Ta kopalnia to tylko szkodnik dla środowiska i osuszanie okolicznych jezior, a nazywanie barwionego na czarno kamienia węglem to już przesada.
Które jezioro wyschło? A które wysycha?
Zazdrość przeszyła Cię, bo argumentów rzetelnych brak. niedługo Kaśka wpłynie za barbórkę 😉 teraz boli jeszcze bardziej 😉
Od 20 lat nie pale węglem😎🖖
Ale prąd sieciowy jest głównie z węgla 👌
i dlatego jest drogi
jesteśmy jednym z ostatnich krajów w UE które w takim stopniu jak my stosują węgiel do produkcji prądu, dzięki czemu mamy jedne z najwyższych cen prądu w europie. a jeśli chodzi o wydobycie węgla kamiennego, to jesteśmy ostatnimi którzy robią to w UE. do niedawna byli jeszcze czesi, ale zamkneli swoje kopalnie gdy były jeszcze na plusie, więc nie ponieśli tak dużych strat jak my ponosimy co roku.
nie ma droższego źródła prądu niz węgiel. takie są fakty. i tak długo jak się od niego nie odetniemy – tak długo bedziemy na nim tracić